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      莱纳斯工业设备(苏州)有限公司是一家集研发、制造、销售、售后服务一体专业定制高端专用机床的公司。 业内最领先的技术和强大的制造力结合,我们的客户从钣金行业规模以上用户,著名汽车零部件外企迅速向众多中小企业扩展。作为一家”尊重技术,勇于创新“的有担当企业,莱纳斯积极申报多项技术专利(发明、实用新型、外观设计),并与客户保持良好的合作交流.

ManBetX登录津上机床中国:投资者会议要点

来源:未知 作者:ManBetX登录 日期:2018-10-04 13:16

  会议要点: 我们上周五邀请津上中国的管理层跟投资人会面, 要点包括: (1) 现时公司的在手订单接近4 个月, 公司目标于19 财年达致20%的收入增长, 比我们预期的16%为高; (2) 管理层有信心于19 财年维持稳定的毛利率, 主要源于生产效益的提升; (3) 市场份额上升继续成为增长动力。我们相信我们的盈利预测存在上升空间。另一方面, 近日股价下跌, 但市场关注行业订单转弱的情况并未出现在津上中国, 我们认为市场反应过度。我们维持买入评级, 目标价13.3 港元, 基于16x 19 财年PE。

  津上中国主攻高端市场。行业竞争格局是投资人比较关注的课题, 管理层重申津上中国主要集中于中高端市场, 主要竞争对手来自台湾、韩国及日本, 而并非受困于产能过剩的本地企业。此外, 管理层强调现时中国机床行业的数控化比率仍然低于30%, 远低于日本和德国的70%, 因此未来数年将为津上中国提供辽阔的增长空间。

  通过扩大销售网络和清晰的定价策略获取市场份额。截至今年三月底, 津上中国拥有228 个分销商 (同比增加18%), 管理层表示将进一步扩大网络, 开拓新客户以销售新产品。此外, 公司的产品定价与韩国及台湾的竞争对手相近但略低于日本同业, 津上中国期望通过较高的产品质素及合理定价以提升市场份额, 这个增长趋势预期是结构性的, 有助抵御预期以外的行业周期转变。

  未来数年可维持自由现金流。津上中国于19/20/21 财年的资本开支预算为9,700 万/9,000 万/8,700 万元人民币, 投资包括浙江平湖工厂的升级、安徽的新厂房建设以及恒常的投入。相对于我们预期公司每年1.8-3.3 亿人民币的经营现金流, 相关资本开支金额属有限水平。ManBetX登录

  风险因素:(1) 制造业投资意外下跌; (2) 关键零部件短缺导致潜在生产延误。

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